如果要用一个词来形容黄金爱好者的话，坚韧，还说得过去，但其坚韧的程度已经超乎想像。面对金价的暴跌以及各种不利黄金的因素，真正的信徒们以非常强劲的速度争抢实物黄金。

　　就像那些戴着锡箔帽担心异族入侵和时代终结的人们一样，黄金爱好者坚信自己的理由是充分的而且并非是为了在世界末日到来前未雨绸缪。

　　欧亚资本首席执行官Peter Schiff可谓是芸芸黄金信徒中最多金的，他称购买黄金与世界末日无关。事实上，假如世界即将终结，黄金不会带给人任何好处。之所以购买黄金是因其货币属性。

　　然而，很长一段时间以来购买黄金都不再是一种好策略。

　　2015年以来黄金价格累计下跌11%，要是从2011年的历史峰值算起的话下跌近45%。随着经济放缓全球商品市场跌跌不休。而美联储不久将开始近10年来的首次加息，黄金市场有可能面临新的冲击。

　　不过，这对黄金信徒们来说不算什么。

　　美国铸币局数据显示，11月销售97,000盎司美国鹰金币，相比上月增长185%，相比去年同期增长62%。银币需求也激增，已经打破去年创下的历史纪录。

　　市场可能会吓跑那些信念不坚定的通过交易所交易基金持有黄金的投资者，而信念坚定的则更喜欢持有实物黄金。

　　Schiff称，实物黄金需求持续增长，美国以外地区甚至更强劲。他认为现在是购买黄金的最好时候，全球各国货币都在故意贬值，利率处于非常低的水平并且未来一段时间还可能继续维持低位。

　　Schiff对于“美国经济正在改善，美联储即将开始紧缩周期”这样的表述不屑一顾，他预计美联储将不得不走回头路，最终将重新开动印钞机，以量化宽松货币政策推动经济增长。

　　Convergex首席市场策略师Nick Colas在研报中指出，黄金本质上是与央行支持的货币呈对抗关系，只是没有人挥舞着标语牌或者高喊口号来宣传这一点罢了。美元的走强是黄金价格下跌的罪魁祸首，中国经济放缓也削弱了消费者需求。不管怎样，美联储要是犯下严重的政策错误，黄金市场将更为强劲。

　　一些黄金投资者被欧洲央行行长德拉吉上周的言论吓坏了。德拉吉承诺将继续提振欧元区通胀。逻辑上，欧元贬值将会推高美元从而令金价承压，华尔街也将其看成是做空黄金的好机会。Pento Portfolio Strategies创始人、黄金支持者Michael Pento指出，这是一个谎言。仅仅因为德拉吉痴迷于创造通胀和摧毁欧元就抛售黄金的人智商值得商榷。

　　投资者不应把注意力都放到欧元和美元关系上，而是应该更多的放在美元价值本身，经济增长缓慢以及不管美联储意图如何且货币供应增长远超经济增长的情况下实际利率仍很低，这些因素正侵蚀着美元价值。

　　一旦证实欧元区和美国经济没有实质性不同，大西洋两岸的央行将采取相似的货币政策。到时候，美元兑欧元将下跌，华尔街眼见美元内在价值大幅下跌将再次飞奔向黄金ETFs。

　　然而不可否认的是，资金流出纸黄金而流向实物黄金是合乎逻辑的，且这种趋势有可能还会加强。

　　黄金爱好者一直对基金持怀疑态度，尤其是一些衍生产品。其实，这也不难理解，ETFs并不能让投资者规避金融系统风险。但对高频交易者来说，ETFs就非常有用了，这是实物金银难以取代的。