一、宏观面
　　从资金成本来看，长期流动性延续宽松，但中短端资金价格出现大幅反弹，主要受到跨月和年中因素影响。随着政府继续实施定向宽松和央行有意稳中偏松的基调，预计7月开始流动性将再度宽松，进而对利率资产构成一定的刺激。
　　国内PMI数值连续三个月企稳，美国与欧盟数据也在继续上行通道之中，显示了大宗商品未来需求有改善可能，风险偏好程度有所上升。
　　二、基本面
　　1、钢厂需求
　　钢厂利润在矿石价格大幅下跌的情况下出现了明显的改善，从图中可以看出，螺纹钢的利润水平接近200元/吨，热轧卷板利润水平达到240元/吨，钢厂盈利比例也出现了明显的改善，企业开工动能较为充沛。
　　盈利能力改善的同时，库存水平也出现了变化。贸易商库存处于近3年以来的低位，而钢厂库存水平开始出现增加的迹象，库存周期显示后市钢价景气程度可能逐步增加。
　　在较好的利润刺激下，钢厂开工率保持了较高的水平，唐山地区产能利用率达到92%以上，重点钢厂粗钢产量屡创新高，高产量的影响下，5月生铁产量数据较之前环比继续改善，需求端处于改善的过程中。
　　2、焦化厂需求
　　从目前的独立焦化厂利润水平来看，唐山地区大型的焦化厂仍有一定的生产利润，山西地区小幅亏损，但整体来看，焦化厂依然具备开工动能。
　　从调研的情况来看，焦化厂开工率目前处于上行趋势，大型焦化厂多数是满负荷运转，需求有上行可能。
　　焦化厂焦煤库存并未出现明显上涨，显示了焦化厂备货意愿较差，供需平衡表在进口焦煤增多的情况下，后市可能恶化。
　　样本钢厂的焦炭焦煤水平偏高，由于钢厂较差的流动性，主动增加焦煤库存的积极性也相对较低。
　　从焦煤的港口库存和焦化厂库存来看，后市焦煤处于底部震荡的概率依然较大。