「行情回顾」
　　上周（4月4日-4月11日），TC409继续走高。开盘价532，盘中最高544.4，最低531.6，收盘价539.8，涨7.0，涨幅1.31%；共成交16.3万手，增4.9万手；持仓量2.9万手，增0.6万手。
　　「基本面」
　　价格方面，截止4月9日，环渤海动力煤平均价格指数报收531元/吨，周环比涨1元/吨，自2014年年初以来首次上涨。截止4月11日，大同南郊动力煤（A12-18%，V28-32%，1%S，Q5500）车板含税价报405元/吨，朔州动力煤（A20-23%，V>36%，1.1-1.5%S，Q>5500）车板含税价报360元/吨，周环比持平。截止4月10日，澳大利亚NEWC现货价报73.26美元/吨，周环比上涨0.03美元或0.04%.
　　库存方面，截止4月10日，山西煤炭库存3410万吨，周环比降低29万吨。截止4月11日，秦皇岛港内贸煤库存536.7万吨，周环比减少51万吨。截止4月11日，广州港煤炭库存344.5万吨，周环比增加14万吨。截止4月4日，沿海6大电厂库存1283万吨，周环比减4.4万吨，日均耗煤量70.4万吨，周环比减1.8万吨。
　　运输方面，截止4月11日，秦皇岛港锚地船舶数87艘，较前一周增加20艘。当周（4月5日-4月11日）秦皇岛港口铁路煤炭调入量共462万吨，周环比减少33万吨；吞吐量共513万吨，周环比增加11万吨。 截止4月11日，秦皇岛港至广州港5-6万吨级煤炭运价37.7元/吨，周环比下跌2.9元/吨或7.14%.
　　「消息面」
　　1、李克强博鳌演讲：“强”式刺激不是强刺激
　　4月10日，博鳌亚洲论坛2014年年会开幕式主旨演讲上，国务院总理李克强表示，不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，而是更加注重中长期的健康发展，努力实现中国经济持续健康发展。
　　2、沪港通试点正式获批
　　4月10日，据中国证监会网站消息，为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会决定，原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。
　　3、华邦被指染指煤市做价，神华纪委内部自查
　　4月1日，一份由近十家煤炭贸易商联合举报的材料被送达至国家信访局、国家质检总局和神华集团。这份材料揭秘了煤市黑金链，即部分贸易商买通神华员工“做价”套利。此事涉及甚广，可能导致神华销售公司巨额利益流失。被举报的煤炭贸易商包括浙江华邦燃料有限公司和宁波丰华煤业有限公司。
　　4、澳洲煤炭产业危急，已猛裁1.2万名员工
　　据媒体报道，澳洲的煤炭产业目前正在打一场硬战，两年间该产业共裁员1.2万人。虽然在商品热潮逐渐退烧之谜，大型矿企蒙受了巨大损失，但受雇的矿工事实上是更大的受害者。当前煤矿产业所处的艰难环境是20多年来前所未见的。
　　「行情预测与交易策略」
　　上周，央行公开市场操作实现货币净投放550亿元，市场流动性得到改善，上海银行间短期拆借利率小幅走低。由于市场强烈的看涨预期部分透支，黑色系品种冲高回落，上涨行情未能得到延续。同时，3月份疲弱的进出口贸易数据，也显示出经济下行压力依然较大。
　　3月份，我国煤炭进口2529万吨，同比减少86万吨，大型煤企3月份的降价甩货效果逐渐显现。随着煤企销售政策的稳定，大秦线检修引起的港口库存回落，以及沿海煤炭运价的回调，电厂采购内贸煤的积极性较高。港口部分煤种货源紧俏，港口煤价已出现小幅上调。大秦线检修引起的调入量萎缩，将继续为港口煤价提供支撑，产地库存的积压或将继续引起坑口煤价的下跌，港坑价差有望再次扩大。但随着南方水电的发力，火电耗煤量走低，电厂部分机组已开始检修。
　　综合来看，后市动力煤的供需关系或将继续维持弱平衡，受进口煤的制约，内贸煤的反弹幅度有限。操作上，建议TC409多单适当止盈，关注545附近的阻力。